央行解答定向降準深意：金融要支持實體

央行解答定向降準深意：金融要支持實體

融資難融資貴多是結構性的

近日召開的國務院常務會議部署落實和加大金融對實體經(jīng)濟的支持。一些企業(yè)融資難融資貴問題再次受到關注。“從總量上看，2013年我國銀行貸款余額與GDP的比值為134.6%，應該說，社會融資規(guī)模總體是充足的。在融資總量總體穩(wěn)定的情況下，融資難融資貴更多是結構上的問題”，中國人民銀行有關負責人6月9日接受本報專訪時坦言。

這位負責人分析，一些企業(yè)融資難融資貴問題既與我國經(jīng)濟轉型升級的宏觀發(fā)展階段有關，也有微觀主體自身、市場環(huán)境等多方面原因。

從宏觀層面看，在依賴投資的經(jīng)濟增長模式未根本改變的情況下，新興產(chǎn)業(yè)和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)融資需求都比較旺盛，當資金面回歸常態(tài)后，投資難以縮減，往往借助各類渠道高息融資，并對小微企業(yè)等市場主體形成擠出。

從微觀和市場層面看，企業(yè)資本金不足、主要依靠債務融資，債務率持續(xù)上升，抬高了風險溢價；部分地方融資平臺、國有企業(yè)存在“財務軟約束”，對資金價格不敏感，占用了大量信貸資源；一些信托、理財產(chǎn)品存在“剛性兌付”，人為抬高了無風險利率。從國際方面看，國際上發(fā)達經(jīng)濟體非常規(guī)貨幣政策逐步退出，一些新興經(jīng)濟體開始提高利率，這些政策對我國有溢出效應。此外，部分金融機構由于存款競爭加劇、存在無序競爭的行為，部分金融中介收費不規(guī)范等，都是造成目前融資難、融資貴的因素。

“針對小微企業(yè)融資難融資貴問題，多年來人民銀行一直高度重視”，這位負責人說，近年來央行靈活運用多種貨幣政策工具，為金融機構加大對小微企業(yè)貸款提供流動性支持；積極發(fā)揮銀行間債券市場融資功能，拓寬中小微企業(yè)多元化融資渠道；加強小微企業(yè)信用體系建設，提高小微企業(yè)融資的可獲得性。“截至2014年3月底，全國共為244萬多戶小微企業(yè)完善信用檔案，累計已有37萬戶小微企業(yè)獲得銀行貸款，貸款余額近8萬億元”，這位負責人說。

他表示，下一步，央行將繼續(xù)運用多種貨幣政策工具，調(diào)節(jié)銀行體系流動性，優(yōu)化信貸結構，深化金融體系改革，發(fā)展金融市場，著力緩解企業(yè)融資難融資貴問題。

涉農(nóng)貸款增速連續(xù)多年高于均速

“三農(nóng)”金融是老大難問題，不久前央行對縣域農(nóng)村商業(yè)銀行和農(nóng)村合作銀行下調(diào)了存款準備金率，今后將如何進一步改進“三農(nóng)”金融服務？這位負責人說，“三農(nóng)”融資難，表面上是缺資金、缺機構，實質(zhì)上是缺機制、缺環(huán)境。多年來，央行積極采取多種政策支持措施，鼓勵和引導金融機構改進“三農(nóng)”金融服務，取得積極成效。截至2013年末，涉農(nóng)貸款已連續(xù)多年高于全部貸款平均增速，2014年一季度本外幣涉農(nóng)貸款同比增長17.7%，高出各項貸款增速4個百分點。

這位負責人透露，下一步，央行將不斷完善涉農(nóng)信貸政策導向評估機制，加強貨幣信貸政策和財稅政策的協(xié)同配合，完善差異化政策支農(nóng)體系；會同有關部門研究制定農(nóng)村承包土地經(jīng)營權抵押貸款試點辦法，推動黑龍江“兩大平原”等地現(xiàn)代農(nóng)業(yè)綜合示范區(qū)金融改革工作，鼓勵金融機構支持農(nóng)業(yè)適度規(guī)模經(jīng)營和新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體發(fā)展。繼續(xù)大力推動農(nóng)村信用體系和支付體系建設，著力提升金融普惠性。

推進信貸資產(chǎn)證券化擴大試點

資產(chǎn)證券化是將缺乏流動性，但具有穩(wěn)定、可預期未來現(xiàn)金流收入的資產(chǎn)進行打包，并依托資產(chǎn)現(xiàn)金流在金融市場上發(fā)行有價證券的融資活動。從國內(nèi)外金融市場實踐來看，信貸資產(chǎn)證券化是盤活信貸存量的有效方法。截至2014年5月末，共23家金融機構在銀行間債券市場發(fā)行了43單、1793億元信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。

“當前，我國金融宏觀調(diào)控面臨較大壓力，金融服務實體經(jīng)濟必須從深化改革、發(fā)展市場、鼓勵創(chuàng)新入手。從國內(nèi)外實踐來看，金融業(yè)和金融市場發(fā)展已經(jīng)到了必須加快發(fā)展信貸資產(chǎn)證券化的階段”，這位負責人說，下一步，央行將會同有關部門繼續(xù)扎實推進信貸資產(chǎn)證券化擴大試點工作，簡化審核程序，提高發(fā)行效率，適當擴大基礎資產(chǎn)范圍，豐富多元化投資群體，提高銀行業(yè)金融機構參與試點的積極性。

當前，我國生態(tài)環(huán)境形勢嚴峻，部分高消耗、高排放行業(yè)產(chǎn)能嚴重過剩。央行有關負責人表示，“央行充分發(fā)揮征信系統(tǒng)在節(jié)能環(huán)保工作中的激勵和約束作用。截至2014年4月末，企業(yè)征信系統(tǒng)共收錄8萬多戶企業(yè)的環(huán)保信息近10萬條，其中環(huán)境違法信息約4萬條。”這位負責人說，下一步，央行將進一步加強宏觀信貸政策指導，大力發(fā)展綠色信貸，充分發(fā)揮征信系統(tǒng)對節(jié)能減排的督促約束作用。

《 人民日報 》（ 2014年06月10日 10 版）