擴支出+促改革 積極財政政策將加碼

擴支出+促改革 積極財政政策將加碼

業內人士認為，下半年，一些重大投資項目將陸續落地，積極財政政策有望持續加碼，鐵路公路等基礎設施建設、棚戶區改造、城市地下管網建設等將是財政政策發力重點領域。《深化財稅體制改革總體方案》明確了財稅體制改革時間表，財稅改革有望在下半年提速。

財政支持力度將加大

申銀萬國報告認為，出于穩增長需要，基礎設施投資增速需保持回升態勢，財政政策和貨幣政策需保持寬松。財政政策除加快財政支付進度及定向支持部分領域外，將通過結構性減稅等方式，減少企業生存壓力，實現穩增長。

民族證券報告顯示，財政部5月底發布《關于進一步加強財政支出預算執行管理的通知》。這意味著，未來數月財政政策穩增長力度將繼續加大。預計將會有更多穩增長政策出臺，基建投資增速將會提升。但是，財政政策效果受財政收入增速放緩制約，其具體效果尚待觀察。

申銀萬國報告稱，在不擴大今年財政赤字的情況下，財政支出規模受全年財政收入約束，當前財政支出高速增長預計還能持續3個月左右。如果今年房地產銷售大幅低于預期，帶來財政收入尤其是地方財政收入嚴重縮水，在財政赤字保持不變的情況下，財政支出保持高速增長難度更大。

分析人士說，目前政策走向是提前進行財政支出，加快支出節奏。這樣，在經濟企穩的情況下，稅收收入提高將帶動整體財政收入穩定。數據顯示，5月全國財政支出同比增長24.6%，近1.28萬億元，與前四月全國財政支出增速相比增幅明顯。民族證券報告認為，前五月全國財政支出占全年支出比重為2007年以來高點，顯示在經濟增速下行壓力下積極財政政策力度加大。

“支出增速逐月回落是肯定的，但首先要經濟穩定。”這位分析人士表示，4月和5月經濟穩定和財政支出加快有很大關系。在基建投資方面，地方政府基建投資增速要求不是很高，對資金需求的壓力在下降。從目前已投資項目看，此前有關部門在信息產業等方面的投資效果已開始顯現，由此推測，在產業政策導向下的投資項目將為經濟回穩提供動力。

穩增長與調結構并舉

從財政支出重點看，基礎設施建設、重大項目是抓手，將兼具穩增長和調結構功效。申銀萬國報告稱，財政支出穩增長效應，主要通過拉動基礎設施投資體現。在財政支出中，投入固定資產投資的部分主要體現在國家預算內資金，而在國家預算內資金中近60%投向基礎設施領域。雖然在財政支出結構中投向民生的力度也較大，但是民生領域的投資對經濟的拉動作用需長時間慢慢體現。

近幾個月，多地出臺穩增長措施。例如，黑龍江省在6月底公布65項促進穩增長的措施，計劃投資超過3000億元，涵蓋深化資源配置市場化改革、確保農業穩定增長等8個方面。其中基礎設施建設一項超過2300億元。分析人士認為，財政收入增速和經濟總量增速高度相關，地方政府加大支出將穩定經濟，財政收入才能有保證。

“對經濟結構調整而言，財稅動用的資源及對國民經濟的影響和地位可想而知。”業內人士表示，與往年粗放又與產業缺乏關系的投資相比，今年整個資金投向重點放在基礎設施工程和同產業轉型高度相關的方面。

國家發改委固定資產投資司司長黃民近日表示，在經濟增長中投資所起的作用非常關鍵，很多領域都需要投資。

分析人士認為，從目前中央和地方財政支出方向看，棚戶區改造、民生保障、三農支出等已成為支出“高頻詞”。目前財政支出向民生領域傾斜，這一趨勢在下半年應不會有明顯調整。“與2008年底的情況有所不同，現在棚戶區改造都是同民生直接掛鉤的，而2008年時還包括房地產。”

財稅改革深化

財稅改革將是下半年的一大看點。《深化財稅體制改革總體方案》明確了重點推進3個方面的改革。財政部財政科學研究所所長賈康認為，此次的總體方案是頂層設計。“中央強調的是‘牽一發而動全身’。現在講的就是配套。”他表示，以地方政府債務問題為例，之前財政部及中央文件已對此有較為清晰的表述，此次配套措施會與之前有所聯系但不是重點。

業內人士表示，今年的財稅改革已開啟試驗，路線比較清晰。一方面，會繼續目前已有改革；另一方面，會對尚未推行的改革給出具體時間表，無論遇到多大阻力都將繼續推行。

民生證券研究院副院長管清友認為，本輪財稅改革有兩大重點。一是結構性減稅，助力調結構、穩增長。擴大營改增試點范圍至鐵路運輸、郵政服務、電信及一些生活服務業。繼續加大小微企業減稅力度，包括進一步降低企業所得稅率，降低優惠門檻。二是調整中央和地方的財政關系，為地方政府減負。管清友表示，2014年財稅改革再出發，目標是遏制地方債務擴張沖動，化解地方政府債務風險，加快結構調整，優化資源配置。（趙靜揚）