定向發力 精準施策——下半年財政貨幣政策展望

定向發力 精準施策——下半年財政貨幣政策展望

新華網北京７月２９日電（記者 劉錚、韓潔）二季度中國經濟增速小幅回升，驗證了近期宏觀調控的成效。然而，經濟下行壓力依然較大，以定向調控為新特征的宏觀調控政策，將在下半年繼續精準施策，為中國經濟轉型升級創造穩定的宏觀經濟環境。

積極財政政策將加快進度加大力度

下半年剛剛開始，積極財政政策已頻頻發力：從７月１日起，６％和４％兩檔增值稅征收率統一調整為３％，為企業每年減負約２４０億元。自９月１日起，對獲得許可在境內銷售的純電動等三類新能源汽車免征車輛購置稅。

今年以來，為應對經濟下行壓力、緩解企業經營困難，積極財政政策從擴大支出、減輕稅負兩個角度共同發力，加大了對經濟增長的支持力度，成效初顯。財政部數據顯示，上半年全國財政支出超過６．９萬億元，同比增長１５．８％，增速高出同期財政收入的增速７個百分點。其中，６月份增長２６．１％。

“在財政收入增速放緩的情況下，支出增速在加快，預算執行進度已經提高了，下半年將保持這個勢頭。這意味著更多財政資金能很快進入實體經濟，更好地發揮對實體經濟的支撐作用。”財政部財科所副所長白景明說。

中信證券首席經濟學家諸建芳認為，積極財政還有空間，下半年應進一步加快預算執行。已安排的赤字要盡快用出去。中西部鐵路建設、城市地下管網等已經確定的工程要加快資金撥付進度，既造福百姓，又支持經濟發展。

值得注意的是，積極財政政策不僅在總量上注意加大了對經濟發展的支持力度，在結構上也注意發揮先導和優化的作用。５月份國務院常務會議決定，成倍擴大中央財政新興產業創投引導資金規模，完善市場化運行長效機制。

“下一步財政政策要更加積極，繼續通過財政資金撬動和引導社會資本流向結構調整的優先方向，同時繼續降低企業稅費負擔。”中國國際經濟交流中心咨詢研究部副部長王軍說。

穩健貨幣政策將優化結構加大支持小微企業

國務院常務會議７月２３日部署了緩解企業融資成本高問題的十項舉措，第一項就是繼續堅持穩健的貨幣政策，保持信貸總量合理增長，著力調整結構，優化信貸投向。加大支農、支小再貸款和再貼現力度，提高金融服務小微企業、“三農”和支持服務業、節能環保等重點領域及重大民生工程的能力。

“盡管現有的天量流動性制約貨幣政策必須保持穩健，但上半年通過定向降準等措施，貨幣政策優化了結構，加大了對小微企業、‘三農’等領域的支持力度。這些有效做法將在下半年繼續發揮作用，同時探索一些新舉措。”王軍認為。

中國人民銀行數據顯示，上半年我國廣義貨幣Ｍ２同比增長１４．７％，增速比全年預期目標高１．７個百分點，社會融資規模創歷史同期最高水平。６月末小微企業貸款余額同比增長１５．７％，比各項貸款平均增速高１．７個百分點。

“經濟往往滯后金融３到６個月，上半年貨幣信貸對經濟的有力促進作用，會在下半年更好地表現出來。”中國人民銀行調查統計司司長盛松成指出，預計全年Ｍ２增速在１３％至１４％之間，人民幣貸款增加９．５萬億元左右。

隨著往往置貨幣政策于被動境地的外匯占款近來急劇下降，未來貨幣政策工具將更加多元，更加主動，再貸款、再貼現等退隱多年的貨幣政策工具將“重現江湖”。

“隨著貨幣政策工具更加主動地掌握在自己手里，接下來可以更多通過再貸款、再貼現等方式，加大對小微企業和‘三農’的支持力度。”交通銀行首席經濟學家連平指出，央行通過再貸款、再貼現等方式支持小微企業和“三農”，力度將更大，效果將更加明顯。

密切監測形勢變化做好政策儲備

雖然定向調控政策效應不斷顯現，但當前中國經濟面臨的形勢復雜多變，提醒我們必須提高警惕，密切監測形勢變化，做好政策儲備。

“宏觀經濟進入潛在增長率下行、重在轉型升級的新常態后，宏觀調控也需要通過定向調控、精準施策來適應。不過目前中國經濟還面臨很多復雜因素，定向調控的政策措施雖然初見成效，但要隨時根據形勢變化進行預調微調，做好政策儲備。”王軍認為。

世界經濟形勢仍不樂觀。特別是歐洲經濟遇到困難，美國經濟復蘇弱于預期，全球主要經濟體的貨幣政策出現分化，新興經濟體增長的穩定性受到很大的影響。略有好轉的中國外需將會何去何從，很難完全掌握在自己手里。

中國經濟內部的風險也需密切監測、及時應對。國務院發展研究中心宏觀經濟部研究員張立群指出，房地產調整、產能過剩出清和地方債務風險化解這三大領域，都蘊含著較大的下行壓力和不確定因素。一方面要擠出泡沫，淘汰落后，化解風險，另一方面要拿捏好力度，保持好基本面，提振市場信心，這需要宏觀調控政策的高超技巧。

“上半年穩增長取得了明顯效果，下半年下行壓力還是比較大，必須把平穩增長態勢保持好，為轉型升級創造比較平穩的宏觀經濟環境。宏觀調控任務繁重，但更重要的工作在轉型升級和深化改革方面。”張立群指出。