你的錢究竟哪兒去了

■ 金蓓蕾

在全球經濟都受到美國金融海嘯沖擊的那會兒，媒體的頭條每天都會極具渲染性地報道：“股市狂瀉，8萬億蒸發！”“房市大跌，5萬億蒸發！”因為房子、股票幾乎和每個人的切身利益相關，所以聽到這些天文數字般的錢蒸發后，人們除了一臉愁云，肯定還不禁要問：這么多錢到底哪兒去了呢？

想要說清楚這個問題，很可能10本書都做不到，我來試著將最復雜的問題簡單化，以房市為例，借用最簡潔的模型來幫大家理清頭緒。

2009年，專家說全美國的房市蒸發40%以上的價值，也就是12萬億美元。可是這么多房子不是還在嗎，那這么多的“錢”又都到哪兒去了呢？

看個例子：有一個地區2002年一共有10棟房子，每棟10萬美元，這個地區的房市總值就是100萬美元。假設這10棟房子沒有被買賣。隨后，開發商又造了5棟房子，開價12萬一棟，由炒家先買下，幾經轉手，漲到20萬一棟（總共15棟），這個地區房市總值就變成300萬。后來房價又跌回10萬一棟，總值變成150萬。和最高點相比，可以說是蒸發了150萬。那這150萬到哪兒去了呢？

1.假設開發商每棟賺2萬，5棟房子共賺10萬。

2.從12萬到20萬，炒家們在每棟房子上賺8萬，5棟房子共賺40萬。

10萬進了開發商的口袋，40萬進了炒家們的腰包，這50萬明顯是從最后“接棒”的那5位房主那兒來。而原來最早那10棟房子，從20萬又跌回10萬，所謂蒸發掉的100萬，其實從來就沒有變現，一直就只是紙面價值而已。

可能有人要問，如果在房價最高時，那15戶房主將房子都賣掉變現，不就實現300萬了嗎？這是不可能的。這個模型是一個大市場的縮影。事實上，一旦大家都賣出套現，市場立刻供大于求，等不到大家全賣出，房價便會大幅下跌。而承擔損失的，總是不夠明智的個人。

（摘自2012年8月《特別關注》）