第二批PPP示范項目公布在即 三大行業望受益

第二批PPP示范項目公布在即 三大行業望受益

8月26日，江蘇和天津分別推出PPP試點項目，總投資分別為1158億元和2372億元。此外，安徽、江蘇等多省近日成立PPP基金推進PPP項目落地，規模分別達百億元至千億元不等。中國證券報記者還從業內人士處獲悉，財政部第二批PPP示范項目名單即將公布。

環保行業是PPP項目投資的重點領域之一，眾多環保上市公司在此輪PPP大潮中最為受益。今年5月份發改委公布第一批全國性PPP投資計劃，總投資2萬億元，其中涉及環保項目投資超過2000億元。

多省設立PPP基金

安徽省建工集團近日和浦發銀行、興業銀行等銀行金融機構合作，發起設立安徽省首家PPP專項基金項目，基金規模近400億元。該基金是安徽省目前首個也是最大的PPP專項產業基金，預計可撬動2000億元資金規模的PPP項目。

8月18日，江蘇省首期100億PPP融資支持基金出資機構落定。江蘇省財政廳專門設立PPP融資支持基金，由省市縣財政共同出資10億元，江蘇銀行、交通銀行等多家銀行各認購18億元。

財政部6月末曾表態稱，將研究設立PPP融資支持基金，加快PPP項目實施進度，提高PPP項目可融資性。目前，已有多個省級政府開始設立PPP融資支持/引導基金，推動項目落地。

基金規模較大的是山東和河南省。山東PPP發展基金總規模為800億元，分3年募集到位。其中，山東省政府引導基金出資80億元，吸引銀行、保險、信托等金融和社會資本720億元，2015年首批基金規模為200億元。7月份，發改委批復河南投資集團籌備PPP發展投資基金，總規模達1000億元。另外，云南和四川也設立了PPP項目投資基金。

財政部中國財政學會PPP專業委員會秘書長孫潔表示，PPP項目推廣需要大量的建設資金，各省成立PPP融資支持基金后，將提高各類金融機構的參與積極性，解決各地PPP項目建設資金來源的問題。

第二批示范項目將公布

8月22日，銀監會與發改委聯合公布《關于銀行業支持重點領域重大工程建設的指導意見》，鼓勵支持鐵路發展基金募集及PPP項目建設。

從去年開始，中央和地方PPP支持政策不斷加碼。2014年底，財政部確定了污水處理、供水等領域第一批30個示范項目，總投資約1800億元。5月份，發改委發布1043個PPP項目，總投資1.97萬億元。

中國證券報記者從業內獲悉，財政部第二批PPP示范項目即將公布。今年6月25日，財政部發布《關于進一步做好政府和社會資本合作項目示范工作的通知》，要求各省市嚴格篩選上報適宜采用PPP模式的第二批備選示范項目。目前項目名單已基本確定，并將于近期公布。

政策熱潮下，各地加速推進PPP項目。廣發證券研報統計，6-8月以來，各地PPP項目推出呈明顯加速狀態，累計總投資額超過4.6萬億元。進入8月份以來，先后有11省市公布PPP推介項目，總投資超過1.39萬億元。

8月20日，廣東省再次推出122個項目，總投資額達2814億元，涵蓋交通基礎設施、市政公用設施、社會事業、水利工程、保障性安居工程、生態環境保護等6大領域。此外，甘肅、遼寧、新疆、寧夏等?。ㄊ?、自治區）近期均發布了首批或第二批PPP項目名單，甘肅、遼寧投資規模均超千億元。

孫潔認為，今年各地PPP項目推廣領域更寬廣，涉及多個行業，財政資金的使用方式、政府提供的服務也日漸成熟。

不過，他也表示，在PPP項目推進過程中，仍有兩個問題亟待解決。一是資金約束問題。PPP項目需要一個重要的融資工具——項目融資，項目融資的一個重要特點就是利用其本身的現金流量獲得銀行貸款資金的支持。除銀行貸款外，通過股權、債權獲得保險、社保等基金支持，也是一個很重要的資金渠道。二是資源約束問題。當前推廣PPP過程中，運營資源較為不足，許多項目參與方更多是投資人和建設方，運營管理資源不足也是制約PPP推廣和發展的一個重要因素。

關注三條投資主線

在已公布的PPP推介項目中，生態環保領域的項目在數量上占據明顯優勢。PPP模式挑起“大梁”，社會資本成為環境基礎設施建設投融資的重要渠道。

碧水源今年上半年PPP模式中標或簽約項目9個，投資金額超過80億元。碧水源以PPP模式成立的合資公司超過30家，污水處理能力達到每天1000萬噸，覆蓋了全國20多個省份，合同金額超過100億元。

而萬邦達2015年先后中標蕪湖和內蒙古地區項目合計訂單83億元，目前尚有多個地區在談，今年全年PPP訂單有望超過130億元。

6月份以來，碧水源、國禎環保、興源環境、博世科等公司紛紛斬獲PPP項目訂單，訂單總金額超過50億元。

在PPP訂單大增的同時，上市公司加大了融資力度。碧水源近期募集資金62億元投入14個PPP項目，并引入國開行成碧水源第三大股東。今年5月，萬邦達定增31億元用于PPP項目建設。

廣發證券分析師建議，在PPP大潮中可關注三條投資主線：一是行業龍頭公司占據融資能力、人脈資源、項目經驗等優勢，在項目快速釋放階段中更為受益，推薦碧水源、桑德環境等；二是小市值公司通過承接大型PPP項目，具備跨越式成長的最佳機會，若再融資通道暢通，市值彈性較大，推薦津膜科技、巴安水務、國禎環保等；三是地方國企或將被賦予地方公用事業融資功能，在國企改革背景下，通過資產整合注入、管理層激勵、PPP項目承接等帶來新的成長性。