PPP項目風險類型分析

PPP項目風險類型分析

■ 黃民錦

當前，PPP風險可按項目運行狀態劃分為全過程風險和階段性風險兩類。除了對政府、社會投資人產生直接影響外，這些風險還可能傳導至財政、金融系統，影響國家經濟運行和發展。因此，有必要系統梳理這些風險，預先防范。

全過程風險，是指所有PPP運作方式和項目建設運營的各階段可能發生的風險。具體包括以下幾種：

◆ 認知風險。大多由地方政府、項目發起者對項目合作方式、政府付費方式、雙方利益風險分擔方式、操作程序等要素把握不準所致。

◆政治風險。影響因素有政府信用（國有化）風險、政府越權干預風險、政府決策和審批延誤風險以及公眾反對風險。該風險的承擔者為政府方。

◆ 法律風險。PPP法律制度體系尚不完備，現有法規制度文件存在抵牾，法律適用存在不確定性，導致PPP項目操作無法可依。

◆政策風險。該風險來自國家、地方政策調整的不確定性。PPP項目生命周期一般較長，在此期間，決策者更迭、客觀經濟社會環境變化等，都會給項目帶來影響。

◆合同風險。因合同條款不規范、不嚴謹，導致雙方權責不清。

◆ 金融風險。為防范此類風險，可要求政府出具履約擔保，或在合同中排除項目公司的違約責任。

◆不可抗力風險。主要有自然風險（自然不可抗力事件）和社會風險（政治不可抗力風險事件）。消除此類風險的途徑為：將可以投保的事項進行投保；對于不能投保的事項，在協議中明確約定自然風險和社會風險的種類、風險分擔的比例、賠償責任等。

階段性風險，則指存在于某種運作方式或發生于項目運作某個特定階段的風險。具體包括以下幾種：

◆建設風險（項目建設階段）。主要為地質和文物保護風險、環保風險、供應風險、技術風險、工程建設變更風險、建設成本超額風險等。

◆ 市場及運營風險（項目運營階段）。主要為競爭性風險、市場需求變化風險、供給能力不足風險、運營成本增加風險、費用支付風險、收費標準變更風險等。

◆ 所有權移交風險（項目移交階段）。涉及殘值風險和回購風險。前者發生在項目經營期結束后，所有權在政府和社會資本之間轉移時，主要由資產所有者承擔。因此，PPP協議應明確約定移交階段的資產情況、技術標準、適用年限等。對于后者，政府可在PPP協議中約定回購階段對項目建設標準、技術要求、質量認證等的評估檢查，以評估的實際價格回購項目資產。

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